市场应为“火”和“冰”做好准备：摩根士丹利高管警告经济衰退甚至更大的“范式转变”
摩根士丹利的联合总裁表示，随着经济在对通胀的担忧和对收缩的担忧之间摇摆不定，经济在不久的将来可能会忽冷忽热。
上周，投资银行摩根士丹利的机构证券主管泰德·皮克（Ted Pick）与从杰米·戴蒙（Jamie Dimon）到卡尔·伊坎（Carl Icahn）的银行家和投资者一道警告说，经济衰退的可能性正在稳步上升，其特点是经济处于冷热时期。
“有一种火灾叙事，而这种火灾叙事就是通货膨胀。然后有一些冰冷的叙事，即衰退谈论，硬着陆或软着陆，”他说。 “我们将有一些感觉非常火热的时期，以及其他感觉冰冷的时期，客户需要绕过它。”
皮克说，美国进入衰退的可能性仍然很大，但我们可能要到明年秋天才能确定。
他预测，如果“通胀和通胀预期正在巩固”，到明年秋天，经济将下滑，银行业务将放缓，因为这将迫使美联储收紧货币政策并进一步提高利率。
但即使经济衰退确实发生了，也不一定会导致类似于 2008 年发生的经济崩溃。皮克说，美国正处于一个完全不同的商业周期的边缘，这将背离美国的宽松货币政策。过去 15 年。
模式转变
皮克认为，在以长期低借贷利率为标志的创纪录牛市行情之后，经济的重大动荡可能是不可避免的。
大流行在 2020 年短暂中断了这一运行，但去年经济迅速反弹，三大股指均出现大幅反弹，并购交易量创历史新高。
但皮克表示，在乌克兰爆发新的战争、高通胀和更高的利率之后，一种新的经济规范正在出现
“这是一个非凡的时刻，”他说。 “这标志着一种范式转变：15年金融抑制的结束和下一个时代的到来。”
皮克表示，这个新的经济时代可能是一个全新的商业周期，其定义可能是借贷利率高于消费者在过去 15 年中已经习惯的水平。
皮克在演讲中多次提到的金融抑制是指将公司利润从私营部门转移到偿还政府债务的货币策略。根据皮克的说法，它通常会导致较长时间的利率降低，并减少私营部门的储蓄，而美国在公共债务高企时曾多次采用该政策。
他说，摆脱“金融抑制”时代的转变不会在一夜之间发生。
“我们将在接下来的 12、18、24 个月内进行这种对话，”皮克说，但他确信变化即将到来，一个具有不同规则的新商业周期将在旧周期之后出现。
“这种范式转变在某个时候将带来一个新的周期。很久以来，我们都没有考虑过真实利率和真实资本成本将如何区分赢家和输家、赢股票和输股票的世界。”
