债市早参3月31日 | 碧桂园重启拿地，去年收入4304亿降幅17.7%；一季度债券取消发行规模超千亿
近日，国务院参事室特约研究员娄洪在《债券杂志》撰文称，当前地方政府债务风险问题受到各方面高度关注，特别是对地方政府的隐性债务、融资平台类国有企业经营性债务风险的讨论尤为集中。在地方政府专项债券从发行到偿还的过程中，管理规范化程度高、信息透明度高，可控程度也相对较高，但一些风险因素仍然值得高度关注：一是债券项目的配套投资资金风险、二是债券项目收益风险、三是土地收益下滑产生的风险。
截至2022年末，地方政府专项债券余额占债券市场规模的比重已经超过20%。虽然目前市场对债券发行仍然比较友好，但这在很大程度上与经济下行压力大、市场对债券风险识别不足而通过政府债券避险有关。因此，对地方政府专项债券的风险应有全面的认识，以进一步加强防范。加强和完善专项债券管理，关键是要聚焦实现有效投资，通过实现有效投资为经济增长提供动力，为化解地方政府债务风险创造更好条件。
据中注协网站，近日，中注协书面约谈立信中联会计师事务所(特殊普通合伙)，提示房地产行业上市公司年报审计风险。当前，房地产市场面临较大调整，房地产行业上市公司业绩波动较大，多家上市公司出现不同程度的债务违约，审计风险较高。中注协提示注册会计师在执行相关审计业务时，应重点关注以下方面：一是关注收入确认与计量。二是关注存货减值。三是关注融资方式和借款费用。四是关注持续经营能力。
【上海清算所推出债券现金要约收购和置换线上化服务】
据上清所官网，为提升发行人主动债务管理业务办理效率，上海清算所于2023年3月30日正式对外推出现金要约收购和置换线上化服务。线上化服务落地后，发行人指定专业机构、投资人可直接通过上海清算所新一代综合业务系统客户端，推进标的债券锁定、资金划付与标的债券注销等流程，主动债务管理工具业务的操作便利度和全环链运行效率显著提高。
据媒体报道，上交所日前在北京举办推进中央企业发行科技创新公司债券座谈会。会议旨在充分发挥央企在科创领域引领作用，积极支持相关企业发行科技创新公司债券，引导资金要素向科创领域聚集。记者获悉，目前，上交所正积极探索科创债申报发行“绿色通道”，参照知名成熟发行人优化审核安排，适时推出符合科创特征的投融服务机制，便利央企科创债申报发行。今年以来，在上交所已成功发行的258亿元科创债，其中央企发行量达130亿元，成为科创债的主力军。
据财政部，财政部贵州监管局在债务金融监管工作中，聚焦防范债务风险等重点任务，完善常态化协同监管，严肃查处违规新增地方政府隐性债务、虚假化债等突出问题，决不搞好人主义，决不让财经纪律成为“稻草人”。加强对地方政府隐性债务、地方政府融资平台、基层“三保”、金融风险防范处置等情况的预研预判，下先手棋，打主动仗，提前阻断产业、金融等领域风险向财政转移集聚，助力地方牢牢守住不发生系统性风险的底线。
据媒体报道，今年地方新增专项债发行规模已超万亿元，约占全年限额的三成。专家表示，今年专项债发行使用以早发快用、加力提效作为重点，预计二季度发行进度在一季度基础上会进一步加快。随着专项债发力，基建投资有望出现稳步回升态势，从而对全年经济持续向好起到支撑作用。
据媒体报道，2023年以来，信用债市场出现频频取消发行的情况，之后取消潮愈演愈烈，至今已持续了3个月之久。 根据同花顺统计，今年以来，截至3月28日，信用债市场有128只信用债取消或推迟发行，涉及规模达到1094.58亿元。据了解，由于多次降息降准，目前大型央企、国企的贷款利率已经非常“香”，多数都集中在3%到3.5%左右，而发债最终的成本可能在4%左右，发债与银行贷款的融资成本相差50基点到100个基点(BP)。这让不少信用等级高的企业放弃发债，选择了贷款。“近期企业取消或推迟发行的情况确实有所上升，主要是成本倒挂问题。”华南一家私募基金的负责人表示。
解读：有专家表示，从信用债供给端来看，弱资质主体无法突破当前监管政策，虽有发债意愿，但可提供增量有限。高评级主体发债意愿也受到债市机构配置和发债成本影响，短期大规模发债概率小。
3月30日，碧桂园召开2022年度业绩会，会上常务副总裁程光煜表示，公司已重启拿地。对于拿地预算，程光煜称，碧桂园以往拿地偏保守，一般会将销售金额的40%用于拿地，但今年拿地预算会根据实际销售情况、市场机会呈现做出安排，内部也会定一个拿地金额上限。此外，程光煜还透露，目前碧桂园已参与多个城市的土地竞争，但这类中签率比较低，目前还没有获取相应土地。
碧桂园总裁莫斌称，2022年碧桂园在利润表上付出了沉重的代价，多项盈利指标承压，全年收入4303.7亿元，同比下降17.7%，面对市场不确定性，公司毛利同比出现较大下滑，同时受美元升值影响，公司年内也形成了较大汇兑损失。
据媒体报道，欧洲监管机构对瑞士政府决定在救助瑞士信贷后冲销170亿美元债券的决定有异议，该机构官员称他们应该首先减记股东的投资。此前，瑞士官方的该决定导致了一些持有瑞信AT1债券的投资者考虑对此采取法律行动，该决定亦给全球债券持有人带来不确定性。
据媒体报道，俄罗斯中央银行29日公布，俄罗斯去年外债减少1018亿美元。这是十五年来最低水平。俄央行网站当天发布的报告说，2022年，俄罗斯外债下降21.1%，至3805亿美元。外债下降主要原因是偿还一些贷款和主权证券债务的减少。据俄新社等多家俄罗斯媒体报道，俄当前外债规模为2007年第一季度以来最低，21.1%是俄罗斯2014年以来最大外债降幅。
银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001报0.8300%，跌6.00个基点；FDR007报2.4000%，涨25.00个基点；FDR014报2.6000%，跌8.00个基点。
银行间回购定盘利率集体下跌。FR001报0.9200%，跌8.00个基点；FR007报3.1000%，跌39.00个基点；FR014报2.8500%，跌25.00个基点。
周四，欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨4.7个基点报3.512%，法国10年期国债收益率涨5.1个基点报2.876%，德国10年期国债收益率涨4.5个基点报2.365%，意大利10年期国债收益率涨8.1个基点报4.222%，西班牙10年期国债收益率涨6.1个基点报3.399%。
周四，美债收益率涨跌不一，3月期美债收益率跌0.07个基点报4.765%，2年期美债收益率涨2.5个基点报4.13%，3年期美债收益率涨0.7个基点报3.909%，5年期美债收益率涨0.4个基点报3.691%，10年期美债收益率跌1.6个基点报3.556%，30年期美债收益率跌3.3个基点报3.734%。
