漫谈个人“杠杆”
《金融与生活》专栏原创作者：路在脚下
本文《今日头条》首发
以下为正文：
杠杆原本是物理学上的概念，就是通过微小力量的撬动，结果发挥出很大力量的作用。古希腊科学家阿基米德那句传世名言：“假如给我一个支点，我就能撬起整个地球！”，说的就是杠杆原理。这句话不仅催人奋进，还饱含着较深的科学根据。
过去二十多年来，杠杆原理已经深深渗透进我们的经济金融生活，社会大众谈起“杠杆”，主要指经济金融领域的杠杆，即通过借钱，以较小规模的自有资金来撬动大量资金、扩大经营规模、放大投资结果。杠杆率=本金/总资产，杠杆率的倒数就是杠杆倍数。其实物理学中的“杠杆”和经济金融学中的“杠杆”两者意思大致相同，都是以小博大，想发挥“四两拨千斤”的效果。经济金融领域的杠杆，按行为主体划分，大致有宏观经济杠杆、金融企业杠杆、机构杠杆、非银行企业杠杆，个人杠杆等五大类。
今天这篇短文，仅仅谈谈我对个人杠杆的一点思考。
几种杠杆简介
对个人而言，“杠杆”早已走进我们的日常生活，主要有贷款买房、信用卡透支及分期、个人抵押贷款、股市融资等这几种。
1、对于绝大多数的普通个体和家庭来说，这辈子唯一能借到的一笔大额度、长周期、有保障的杠杆，就是住房按揭贷款，包括公积金和商业银行贷款。若首付款是30%，就是用你自己30%的钱撬房屋总价款，然后在以后若干年内按月偿还。若房价为100万，则杠杆率为30%，杠杆倍数为3.3倍。
房屋具备金融属性，20年来房地产发展的最大推手是杠杆。
据国家金融与发展实验（NIFD）发布《2020年度中国杠杆率报告》数据显示，2020年居民部门杠杆率从2019年末的56.1%增长至62.2%，增幅达历史最高水平。居民部门杠杆率增幅较大主要是受房地产市场影响。数据显示，在全部居民债务中，占最大比例的即是居民中长期消费贷款（主要是住房按揭贷款），占到了全部居民贷款的65%，房贷成为居民杠杆率上升主因，且增幅高于前几年的水平。
2、信用卡透支及分期。对于普通人来说最合适的融资渠道就是信用卡，不仅可以刷卡消费，还可以刷卡还房贷，充分运用银行提供的免息还款期，缓解家庭财务暂时窘况，以时间换空间。透支额度较大或分期金额及时间较长的话，可以视为杠杆效应。
有的人能办出十多张不同银行的信用卡，总金额可以达到数十万元，在各银行间辗转腾挪。由于需要经常刷信用卡，会受到风控严格的银行，涉嫌违规套现的会封卡，需要大家特别谨慎。
目前，银行对信用卡透支额度采取了适当从紧从严审批的措施，但对信用卡分期产品采取了针对不同客户而灵活有效方式。信用卡分期产品多，如车位、装修、家电、手机等专项分期，如购物等消费分期，还有现金分期和电话分期，现金分期在银行柜台和网银上可以直接操作；电话分期是银行客服经理电话邀约信誉优良的客户进行手机短息操作完成分期业务。信用卡分期期限灵活，从三个月到三年，自主选择。利率优惠，一般为3.5%—4.0%，比较划算。
最近1至2年，银行特别推崇信用卡分期业务，既有银行自身业务转型发展需要，也有顺应普通大众运用杠杆、延缓财务的急需，可以说是一项既利行利民，又隐藏风险的新兴业务。
正常的透支额度，换算成杠杆应该低于30%，分期付款因人而异，一般在50%以下，况且杠杆额度还有银行审慎给予审批，一般风险可控。
3、个人抵押贷款。个人抵押贷款也是个人杠杆的一种表现形式。主要以个人房屋作为抵押，按房产价值的70%，单户最高500万元，最长期限10年，年利率为3.5%—4.0%，个人贷款者能够接受。个人抵押贷款可能会涉及经营性贷款，杠杆额度会超过60%以上。
4、股市融资：个人在股市中的杠杆就是融资融券，这需要日均50万交易及半年股市交易经验，这是典型的“以小搏大”，即用少量的资金操控大量的资金来放大收益和亏损的工具。对此，本文提到为止，不做详细评述。
5、互联网公司的小额贷款以及其他的各种app，都是获取杠杆的途径，对此，不在本文讨论之列。
使用杠杆建议
一般情况下，衡量一个人的财富和在经济金融环境中的价值大小高低，这个人可以使用杠杆的倍数，是判断指标之一。
杠杆是信用的表现形式之一，杠杆的核心是信贷，杠杆的本质是透支未来。
1、使用杠杆容易，但用好杠杆很难，尤其对需要承担较大还本付息压力的年轻人，最好不要去尝试使用超过自己偿还能力的杠杆，要选择适合自己的、符合自己需求的杠杆额度。
2、在投资中杠杠是一把双刃剑，用好了能够帮你多赚钱，用不好会加大自己的损失。杠杠可以促进流动性，但同时也会带来风险，所以一定要慎重！
杠杆是一把双刃剑，当投资盈利时，增加杠杆能扩大盈利，但是加杠杆过多，风险就会上升。高杠杆带来收益的同时也放大了风险。对绝大部分人来说，股票、基金要用闲钱投资，轻易不要融资，增加杠杆去投资。
对于普通人来说杠杠的风险大于机会，要尽量控制自己的负债情况，以免自己生活质量受到影响。
3、学会理性看待杠杆和贷款，自己能掌控的，叫杠杆，超出自己能力的，叫不自量力。用得好，是撬动财富的工具；用不好，是滑入深渊的通道。
4、二十年的房价上涨，国内不少人通过杠杆购房，享受到了一大波财富增长红利。但近半年来，国家密集出台房贷收紧政策、三胎政策、严控教培，这些货币或金融政策的变化，有可能颠覆杠杆的作用，从而改变房价的走势。
目前，居民债务杠杆率过快上升的透支效应和潜在风险，已被高层。普通人也需要学习和研究，明白杠杆不是说加就加的。加多少杠杆要适度，量力而行，实打实评估自己的收入与支出，不能随心所欲。
5、国家在前两年采取的"三降一去一补”（去产能、去库存、去杠杆、降成本和补短板），在去杠杆方面已取得初步成果。今年7月6日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布了《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，严格核查证券投资资金来源合法性，严控杠杆率，也给普通投资者敲响了警钟，过度加杠杆，已被监控和盯紧。
6、使用杠杆的前提是收入稳定、偿还能力强、身体健康。特别要学习如何保全自己，意识到疾病、意外伤害等风险可能随时发生，会对生活和收入造成毁灭性打击。当自己有杠杆在身时，要提前做好风险的垫底方案，比如重大疾病保险，财产保险等等，尽量避免自己硬着陆，不至于头破血流甚至粉身碎骨。
7、综上所述，个人测算以下杠杆数值，一家之言，仅供参考。个人杠杆30%以下属于良性杠杆，超过30%，低于70%是忧虑杠杆，70%—100%属于警戒杠杆，100%以上属于危险杠杆。
2021.8.24
