一副眼镜动辄上千，谁在“收割”近视眼？毛利率超60%！暑期近视防控赛道迎旺季
据报道，暑假来临，又到了学生配镜的高峰期。曾有人调侃：“20元的镜架，200元卖给你是讲人情，300元卖给你是讲交情，400元卖给你是讲行情。”
明月眼镜招股书中披露，2020年镜片的成本为6.77元/片，成镜的成本为60.33元/副。2022年，明月眼镜镜片业务的毛利率达60.04%。
眼镜零售连锁龙头博士眼镜曾披露过2016年的价格数据，镜架的采购单价为89.06元，同期的销售价格达506.88元；每片镜片的采购单价仅28.82元，同期售价则是281.75元。2022年年报显示，其线下零售毛利率达65.92%，光学眼镜及验配服务毛利率高达70.08%。
目前我国近视发生呈现了低龄化、高发生率的趋势。根据我国卫健委相关数据，2020年全国青少年儿童总近视率为52.7%，其中6岁儿童近视率为14.3%，小学生为35.6%，初中生为71.1%，高中生为80.5%。
海通国际证券研报显示，当前主要的近视防控方式有佩戴近视防控眼镜、使用角膜塑形镜和使用低浓度阿托品。近视防控眼镜不与人眼发生直接接触，安全性较高，价格低于角膜塑形镜。角膜塑形镜属于三类医疗器械，必须在专业医疗机构验配，通过改变角膜前表面的形状使中央角膜平坦、中周部角膜陡峭，以矫正屈光不正。但是佩戴角膜塑形镜需要满足一定条件，高度近视患者不适宜佩戴。阿托品是一款处方药，相关研究表明低浓度阿托品能有效控制近视，但也有研究表明低浓度阿托品会带来畏光、视近模糊的副作用，使用存在一定风险。
信达证券近日指出，长期来看，我们看好近视防控产品长期渗透率的稳定提升，以角膜塑形镜、离焦框架镜、离焦软镜、阿托品为代表的细分赛道有望享受快速增长红利。标的层面，当前时点仍然建议重点关注：
2）博士眼镜：基于眼镜零售行业连锁率低及集中度分散的特点，我们看好轻加盟模式下公司有望通过镜联易购平台快速提升门店覆盖数量，及后续镜联易购平台销售规模有望快速爬坡，公司市占率及业绩提升空间广阔；
3）欧普康视：6月公司公告拟投资设立欧普视方、即将开启低浓度阿托品三期临床，并发布新一轮长达五年的股权激励、考核扣非后净利润增速≥20%，同时拟收购13家控股子/孙公司部分股东权益，提振市场对公司业绩的信心。今年来看，建议重点关注公司视光终端数量的增长节奏及角塑主业的增长韧性；
4）明月镜片：公司离焦镜产品有望随行业规模的快速成长及公司市占率的快速提升而快速增长，建议重点关注轻松控产品在医疗渠道的推广进展及公司在重点客户方面的发力。
