爱玛电动车,爱玛,全球最大、海拔最高的水光互补电站投产，年平...
文字| 新浪科技 张军
与周杰伦结缘15年后，艾玛已成为家喻户晓的电动汽车品牌。 周杰伦天津演唱会期间，艾玛电动车在会场不遗余力地做广告，博取人气。
然而，随着市场进入饱和期，行业竞争日趋激烈，巨星的流量似乎无法弥补艾玛业绩的下滑。
艾玛科技近日发布的财报数据显示，其今年第二季度营收出现上市以来首次同比下滑。 今年以来，艾玛科技的股价也是跌宕起伏。 从今年4月的高点算起，其市值已蒸发近400亿元。
业绩首次下滑，市值蒸发400亿
最新财报显示，艾玛科技今年上半年实现营收102.17亿元，同比增长8.25%； 归属于上市公司股东的净利润8.95亿元，同比增长29.69%。
尽管艾玛科技上半年实现营收和净利润双增长，但营收增速为近四年来最低。 2020年至2022年，公司半年营收增速分别为31.92%、24.42%、29.08%，均在两位数以上。
如果看单季度数据，今年第二季度，艾玛科技实现营收47.75亿元，同比下降1.57%。 这是艾玛科技自2021年上市以来首次出现单季度营收同比下降； 实现净利润4.17亿，同比增长11.97%，与去年同期相差甚远。
艾玛科技业绩下滑的背后，一是行业红利期褪去。
2018年5月，强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》发布，并规定将于2019年4月15日正式实施。新标准对车辆结构、配置、零部件等增加了新的规定，并要求报废不符合规定的两轮电动车。 新标准的出台实施，两轮电动车行业迎来新一轮换购潮。
艾瑞数据显示，新规出台前，两轮电动车行业经历了四年低迷，年销量多年维持在3500万辆左右； 2019年之后，两轮电动车销量开始持续回升，并在2020年实现大幅增长，销量达到4760万辆，创下多年来的历史新高。
但2021年我国两轮电动汽车销量为4350万辆，同比下降8.6%； 虽然2022年将实现同比增长，但增速较2020年大幅下降。显然，新国标带来的行业快速发展期正在结束，两轮电动车已经开始变得饱和。
二是行业竞争日趋激烈。
在两轮电动车行业，有雅迪、艾玛、台铃、新日等传统品牌相互竞争； 还有小牛、九号等新势力品牌，主打智能、高端； 近年来，甚至还有哈罗、五菱等互联网和汽车企业跨界进入两轮电动车行业，进一步加剧了行业竞争。
开元证券研报指出，在行业整体发展走势疲软、价格战较去年同期更加激烈的不利环境下，艾玛科技两家公司整体出厂价及单台利润2023年第二季度两轮电动车将下跌。据开元证券测算，在多重因素影响下，艾玛科技两轮电动车二季度整体出厂价为1872元，同比下降1.57%，环比下降3.66%； 公司二季度单辆两轮电动车净利润164元/辆，同比增长11.98%，环比下降4.15%。
在业绩增速放缓的情况下，艾玛科技的股价也经历了过山车。
今年4月，艾玛科技股价达到75元高位； 但截至9月18日收盘，艾玛科技股价报收28.65元，五个月跌幅达61.8%，市值蒸发近400亿。 元。
只做营销不做技术？
艾玛科技在财报中表示，公司以“科技与时尚”为品牌主张。 不过，艾玛显然更注重时尚而不是科技。
一方面是时尚的设计。 艾玛科技的产品在机身造型、配色、漆面质感等方面追求差异化； 此外，艾玛科技还通过邀请品牌代言人、赞助综艺节目等方式吸引年轻人。
在代言人方面，周杰伦在2009年接手了艾玛的广告代言，让艾玛的广告红遍了大街小巷。 十多年过去了，艾玛依然与周杰伦结下不解之缘。 近日，周杰伦嘉年华世界巡回演唱会天津演唱会期间，艾玛电动车也走红，成为演唱会的工作用车，演唱会场馆内外都拉起了横幅进行广告宣传。
艾玛科技还发布了全新品牌定位“时尚艾玛·自由行”，表示将品牌与时尚深度绑定，将“艾玛=时尚”的理念牢牢植入用户心中； 同时与《乘风2023》《凌风3》合作，希望以时尚玩法获得更多用户关注。
艾玛科技财报显示，上半年销售费用为2.96亿元，去年同期为2.74亿元，同比增长8.15%。 销售费用变动的主要原因是公司加大营销宣传投入。
相比之下，艾玛科技虽然也越来越重视技术，但还远远不够。
艾玛科技此前冲刺上市时披露的招股书显示，其电池、电机、电控等核心零部件大部分都是从外部采购。 例如，电池多采购于天能股份（34.420，-0.20，-0.58%），电机则采购于金宇机电、博世和恒地龙机电。
上市后，艾玛科技在外界的关注下也不得不加大研发投入。 其上半年财报显示，在行业核心技术研究方面，公司持续推进电机、控制器、电池新型材料应用等技术的研发。
从目前的研发费用来看，艾玛科技的投入相比同行并不算太多。
其2022年研发费用为5.07亿元，而雅迪和九号台2022年研发费用分别为11.06亿元和5.83亿元。 两家公司的研发费用均高于艾玛科技； 从今年上半年来看，艾玛科技的研发费用为2.45亿元，而雅迪上半年的研发费用为5.55亿元。
从专利情况来看，根据艾玛科技披露，截至2023年6月30日，其拥有专利1800余项； 不过，此前媒体统计显示，艾玛科技的专利中有相当一部分与车辆外观设计相关。 含金量有待提高。
要摆脱当前业绩增长放缓的困境，除了时尚之外，艾玛科技无疑还需要在更多维度提升核心竞争力。
